Les phases d'une séance de bourse
Pré-marché, fixing, continu, clôture
Une journée de bourse n'est pas un seul bloc : elle enchaîne des phases dont chacune obéit à ses propres règles d'appariement et de prix.
Pré-marché : la bourse accepte des ordres mais ne les exécute pas. Phase de dépôt qui alimente le carnet en vue de l'ouverture.
Fixing d'ouverture : à l'heure H, tous les ordres du pré-marché sont confrontés en une seule fois et un prix unique — le cours d'ouverture — maximise le volume échangé. C'est une enchère, pas du premier-arrivé-premier-servi.
Séance continue : chaque nouvel ordre entrant est immédiatement confronté au carnet. Les exécutions se font au fil de l'eau, le cours varie en permanence.
Fixing de clôture : nouvelle enchère centralisée qui fixe le cours de référence de la journée — utilisé pour la performance, les indices, la valorisation du portefeuille.
Marché fermé : le carnet est verrouillé, aucun ordre ne s'exécute. Les cours sont figés jusqu'à la prochaine ouverture.
La KSE ouvre à 09h00 (fixing), enchaîne en continu jusqu'à 15h25, ferme sur un fixing à 15h30. Un ordre déposé à 08h50 attend l'ouverture ; un ordre déposé à 15h35 attendra le lendemain.
L'ouverture après une nuit d'actualité forte (dévaluation, découverte minière) est souvent volatile : le fixing peut faire décrocher ou grimper le cours de plusieurs pourcents en une seconde.
- Le fixing agrège tous les ordres en une enchère unique.
- La séance continue exécute en flux permanent.
- Marché fermé = aucune transaction possible, cours figé.
Le badge « Phase » en haut du tableau de bord indique en temps réel l'état du marché KSE. En dehors des heures d'ouverture, tout ordre est refusé avec un message pédagogique.
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