Comprendre une introduction en bourse (IPO)
Du prospectus à la première cotation
Une IPO est le moment où une entreprise privée ouvre son capital au public : prospectus, fourchette de prix, book-building, allocation, première cotation.
Une entreprise décide d'aller en bourse pour lever des capitaux, offrir une sortie à ses actionnaires historiques, gagner en visibilité et se financer en actions plutôt qu'en dette.
Le prospectus est le document officiel visé par le régulateur : il décrit l'activité, les comptes, les risques et les modalités de l'offre. C'est la lecture obligatoire avant toute souscription.
La fourchette de prix (ex. 2 400 – 2 800 FC) encadre le book-building : les investisseurs indiquent combien d'actions ils veulent et à quel prix. Le prix final est fixé au niveau qui équilibre l'offre et la demande.
Si la demande dépasse l'offre (sursouscription), les ordres sont servis au prorata. Chaque demandeur reçoit une fraction proportionnelle de ce qu'il a demandé.
La première cotation ouvre la vie du titre sur le marché secondaire, généralement par un fixing d'ouverture pour absorber le déséquilibre initial entre nouveaux acheteurs et vendeurs.
*TAURUS HOLDING* met 20 % de son capital sur le marché — 20 millions d'actions — avec une fourchette 2 400 – 2 800 FC. La demande atteint 31,4 millions d'actions : c'est une sursouscription de 1,57×.
Un investisseur qui demande 1 000 actions au prix fort recevra donc environ 636 actions (1 000 ÷ 1,57), et le solde de sa réservation sera restitué.
- Prospectus = document officiel visé par le régulateur.
- Book-building = confrontation offre/demande dans une fourchette.
- Sursouscription → allocation au prorata.
L'IPO fictive TAURUS est ouverte : suivez le book-building, faites votre demande et découvrez votre allocation à la clôture.
Participer à l'IPO TAURUS