Qu'est-ce qu'une obligation ?
Prêter de l'argent à un État ou une entreprise
Acheter une obligation, c'est prêter votre argent en échange d'intérêts réguliers et d'un remboursement à une date fixée d'avance.
Contrairement à l'action, l'obligation ne vous rend pas propriétaire de l'entreprise : elle fait de vous un créancier. L'emprunteur — État, collectivité ou société — s'engage contractuellement à vous rembourser le nominal (la somme prêtée) à l'échéance, et à vous verser un coupon (l'intérêt) à intervalles réguliers.
Les principaux paramètres d'une obligation sont : le nominal, le taux de coupon (fixe ou variable), la fréquence de paiement (annuelle, semestrielle), la maturité (durée jusqu'au remboursement) et le rang (senior, subordonnée) qui détermine l'ordre de priorité en cas de défaut.
Une obligation est en général moins risquée qu'une action — mais pas sans risque : risque de défaut de l'émetteur, risque de taux (le prix baisse quand les taux montent), risque d'inflation qui érode le rendement réel.
Sur le marché secondaire, une obligation cote en pourcentage du nominal. À 100 %, elle vaut son nominal ; à 98 %, elle décote ; à 102 %, elle surcote. Le rendement réel dépend à la fois du coupon et du prix payé.
L'État congolais fictif émet l'obligation *RN1-2030* pour financer la réhabilitation de la Route Nationale 1 : nominal 100 000 FC, coupon 8 % annuel, maturité 7 ans.
En souscrivant 10 unités (1 000 000 FC), vous recevrez 80 000 FC de coupons chaque année pendant 7 ans, puis votre million de départ à l'échéance — soit 1 560 000 FC au total si vous conservez le titre jusqu'à son terme.
- Obligation = créance, pas propriété.
- Coupon = intérêt périodique, nominal = capital remboursé à l'échéance.
- Relation inverse prix/taux : quand les taux montent, les prix baissent.
Consultez le programme « Bâtir le Congo » dans la section Obligations pour voir les six émissions souveraines fictives et leurs coupons.
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